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互联互通实现程度不同最近，支付机构的“互联互通”是热词，相关新闻层出不穷。虽然看起来都是扫码互认，但其中模式各有不同。有的是非银支付机构间自行开启的无因转账合作，即没有交易背景但支持转账业务，这种模式还没有达成清算机构、账户方、收单方、商户四方之间的互通。而有些则是央行主导下的真互通，但互通的程度不是一开始就能达到四方完全加入，比如，网联在宁波落地的首笔互联互通，是发生在两个不同的支付机构间的交易，但没有银行介入。

探测、旅行、采矿甚至殖民，这些太空“大佬”们似乎已经将未来的宇宙蓝图摆在大家面前。那么究竟谁能赢得这场太空竞赛，谁先把构想变为现实，让我们来拭目以待。责任编辑：吴金明耶伦在华盛顿举办的嘉信理财影响大会（Charles Schwab Impact）上接受媒体采访时称：“如果我有一根魔杖，我就会增加税收，并削减退休开支。”她还表示，美国的债务道路“不可持续”。

据报道，如果与过去两年重要会议的表述进行对比，也能发现这一次表述的与众不同。2017年7月24日的重要会议，是这样定调的：要稳定房地产市场，坚持政策连续性稳定性，加快建立长效机制。2017年12月的年底经济会议，是这样表述的：加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度。要发展住房租赁市场特别是长期租赁，保护租赁利益相关方合法权益，支持专业化、机构化住房租赁企业发展。完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制，保持房地产市场调控政策连续性和稳定性，分清中央和地方事权，实行差别化调控。

（二）资金可获得性可获得性指标衡量发行人能够从资本市场获得融资的能力和融资工具情况，这两个维度都是近年来政策优先支持的领域，比如EMEs发展本币债券市场、AEs和EMEs便利小企业进入资本市场融资等。政府债券市场方面，EMEs的工具组合和流动性有所改善，市场结构与AEs更趋相似，EMEs和AEs的政府债券剩余期限均有所延长，目前中位数为7年左右。企业债券市场方面，AEs的企业更容易获得长期限的融资，但EMEs获得债券市场融资的小微企业数量近年来大幅提高；同时，EMEs发行的本币非金融企业债券占比要低于AEs，国有企业债券占比要远高于AEs。股权融资方面，EMEs的小微企业更难进入股票市场获得融资。

（二）市场发展驱动因素1．信息披露。证券监管的核心是要求相关责任主体及时、准确、完整地披露与证券发行或交易相关的重要信息，而不是股指的高低。定期的信息披露、完善且高度透明的会计制度能够降低投资者的信息获取成本。对重要信息及时披露可以让投资者对证券价值进行准确估算，而对违反信息披露规定的企业进行法律制裁有助于减少内幕交易。评级机构历来是公司债券市场上具有影响力的信息聚合机构，国际金融危机以来其可靠性受到质疑，调查显示70%的EMEs受访机构认为，对评级可靠性的担忧增加了国内企业债券的风险溢价。

文章称，最危险的是，数万亿美元的高风险信贷是由未保险的短期资金提供的。这使得金融系统极易受挤兑影响，不是普通银行储户挤兑，而是养老基金、人寿保险公司和其他投资者的挤兑。一个四分五裂、陈旧过时的监管体系导致这些风险很难被识别，也令决策者在恐慌爆发时作出回应的权限有限。