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二、美国衰退概率大吗？随着美国经济增长在二季度达到2.9%的高水平和美债收益率的愈发平坦，市场上担心美国经济见顶甚至陷入衰退的声音在增加。圣路易联邦储备银行公布的“平滑后的美国衰退概率”指标可以作为这一问题的一个参考。这一指标来自于基于四个月度指标的动态马尔可夫切换模型，这四个指标分别是非农就业、工业生产指数、不包括转移支付的实际个人收入和实际制造业和贸易销售。2018年6月的最新数据显示，这一模型测算的美国经济衰退概率为0.32%，仍处于非常低的水平，意味着从经济数据角度看暂没有显现出衰退的迹象。

责任编辑：卢昱君又一券商遭遇债券违约，涉诉金额超2亿！资管计划成券商业务新风险区，15家公布诉讼新进展来源：券商中国资管新规之下，券商资管仍在追求转型当中。而在资管计划遭遇融资方违约之时，则更是一桩“糟心事”。日前，西南证券发布一起涉诉公告显示，因债券发行人未依约履行回售义务，公司作为两只资管计划的管理人，于8月23日代表资管计划向重庆一中院提起诉讼，涉诉金额达2.12亿元。

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从2009年至2017年，公司的营收从3.17亿上升到了37.53亿，净利润则从0.83亿上升到了9.35亿，复合增速分别达到了36.20%和35.35%。2018年半年报时，公司的营收和利润仍然保持了27.48%和30.92%的增长。其中，半年度的研发成本为1.78亿，约占营收的8%。

从配置系数（持股占比/A股流通市值占比）角度来评估：当前消费板块仍有加仓空间。当前消费板块配置系数2.0倍，处于2005年以来70%分位、2010年以来54%分位，历史最高为2.7倍分行业来看，2019Q2加仓消费、减仓成长和周期，金融板块配置基本持平，但典型消费行业也并非那么拥挤。（1）饮料制造是当前持仓占比最高的行业（13.9%），历史上最高持仓占比为15.5%（2012Q3）；而2010年以来最高持仓占比超过15%的行业有：2012Q1的银行（27.9%）和2015Q1的计算机（18.5%），因此从强势资产的持仓占比极值来看，饮料制造尚有空间。（2）但需强调的是：当前相较于2012年，饮料制造在整个市场的流通市值占比也进一步提升，所以配置系数这一指标或许更有意义。19Q2饮料制造的配置系数为2.5倍，处于2010年以来的73%分位，历史最高为3.8倍。除此以外，19Q2生物医药、商业贸易、免税行业也被加仓，当前配置系数处于历史中位数以上；而汽车、公用事业、建筑、高低压设备和物流的配置系数处于历史极低水平

瑞银中国首席经济学家汪涛称，当前中国的外部环境有所改善，这将有助于提振中国出口，并降低贸易相关的不确定性。企业信心有望改善，进而刺激投资，而劳动力市场受到的冲击也可能减弱，从而支撑消费，“这意味着我们此前预计的今年一季度中国经济增速显著放缓的情况或得以避免”。