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（三）沽空机构对上市公司的质疑，并不需要十分精确，有时只要能碰到一两条或者找到关键的点大肆的进行夸张渲染，也是能吓倒一批投资人。沽空机构Bonitas创始人历史战绩斐然，但也并非百战百胜，希望恒安国际能够拿出有力的澄清报告给对方重重一击，这样以后就能百毒不侵了。

2011年的个税起征点现在来看是非常低的，但和2006年相比，增加了1500元。幅度其实还是不小的。因此，那次调整对2012年的个税收入影响也是最大的。从图上可以看出，2012年中国个人所得税实现收入5820.24亿元，同比下降3.9%，比上年增速回落29.1个百分点。这是1999年至今唯一一次个税收入下降。

具体来看，2015年个人所得税8618亿元，同比增长16.8%；2016年个人所得税10089亿元，同比增长17.1%；2017年个人所得税11966亿元，同比增长18.6%；今年上半年增速直接飙到20%以上。02这几年（2014年以后），不管是经济增速还是财政收入的整体增速，和前几年相比都开始放缓，但个税收入增幅不仅没降下来，还加快了。

在上述公式下，可以得到很多个组合结果。值得注意的是，我们并不要求Q尽可能的小。通过枚举法，分析以下几种可能：其中很独特的一点就是三者产量相等，Q（i）=3。但这样的均衡态并不能使总利润最大化。例如，P=2、Q（O）=2、Q（U）=3、Q（R）=3时，总利润很显然超过了平衡状态的结果。

伊力转债、绝味转债在上市首日的最高价一度甚至超过130元，这意味着中签这两只可转债，首日最高收益率可超过30%。可转债为何骤然转冷？▲▲▲可转债市场为何骤然转冷？这与近期A股市场出现较大幅度调整不无关系。可转换债券具有债性和股性双重特性，在股票市场上涨后，其股性会推动可转债二级市场价格上涨，反之，当股票市场下跌时，可转债二级市场价格一般也会跟随下跌。

3、向管理层关联交易输送利益。公司规模大了关联交易本就难以避免，有时并不能做到某一个很小的业务都完全公允。厦门恒安广场物业资产2016前9个月利润130万，却作价120万出售，0.7倍2016年净利润。金额不大但性质不好，也有可能存在信息披露不充分导致Bonitas错误估算。